课题类别：广东省普通高校特色创新类项目
课题名称：外部治理环境视角下高管激励对企业环保投资行为的影响研究
课题批准号：2022WTSCX148
所在单位：betway电竞 会计学院
项目主持人：马桂芬
主要成员：董国平、马聪慧、陈美华、张含笑、陈平、王映苏
一、研究目标和意义
在我国经济稳定高速增长的同时，政府越来越重视环境保护，不仅把生态文明建设理念“绿水青山就是金山银山”写入《党章》和《宪法》，而且政府环保投资 总量呈现不断提升趋势。根据《中国生态环境统计年报》显示，2016-2020年环境污 染治理投资总额为分别为9219.8亿元、9539亿元、8987.6亿元、9151.9亿元、10638.9亿元，2016-2020年环境污染治理投资总额为占GDP比重分别为1.24%、1.2%、1.0%、0.9%、1.0%。但是，根据国际经验,当环境污染治理投资占GDP比重达到1% -1.5 %时,属于基本控制环境污染；达到2 % -3 %时,才能改善环境质量。从以上数据可知,我 国环保投资总额仍有待提高。实际上,我国80%左右的污染是由企业的生产经营活动造成的,而现阶段我国环保投资结构以政府投资为主,企业在环保投资方面严重不足，不仅影响环保投资总额也不利于形成环保投资的内生增长机制（陈鹏等,2012)。企业的环保投资决策主要由高管做出，高管行为是企业采取环保行为、实施环保战略的主导因素。
本项目的研究能有助于丰富了高管激励的研究，从环保投资这一视角检验高管激励解决委托代理矛盾的有效性，丰富了高管激励机制作用于企业环保投资决策的内在机制研究，拓宽了高管薪酬的研究边界，同时深化了环保投资的影响因素，为寻求可持续发展的企业如何设计高管激励契约提供了合理建议。
二、取得的主要研究成果
1.GuopingDong,Guifen Ma,Shanqiu Liu.Independent director compensation and stock price collapse: Inhibition or promotion—based on a financial background perspective[J].PLOSONE，2023（10）.(JCR Q2，中科院3区)
2.Guifen Ma，Guoping Dong，Hongmei Zhang，Minyi Xu.THE IMPACT OF EXECUTIVE COMPENSATION ON CORPORATE ENVIRONMENTALINVESTMENT[J].Advanced Management Science (AMS):2024（12）.
三、项目研究的主要内容和创新之处
（一）主要内容
1.我国企业环保投资的现状及问题研究。本研究内容从整理上把握我国企业环保投资的整体情况，且在不同行业、不同产权性质的特征，以及政府干预强度对企业环保投资的影响，是之后进行实证研究的基础。
2.高管激励对企业环保投资的影响机理分析。基于委托代理理论、企业社会责任理论和利益相关者理论，研究股权激励、晋升激励对企业环保投资的影响路径。
3.政府干预对企业环保投资的影响机理分析。结合我国的制度背景，研究政府干预的必要性，进而研究政府干预对企业环保投资影响的传导机制
4.高管激励对企业环保投资的影响：基于政府干预的视角。在我国，政府干预是影响企业环保投资决策的首要外部因素，不可能脱离政府干预探讨高管激励对企业环保投资的影响。
（二）创新之处
1.本项目从单维构念到多维构念的双重视角，即是将企业环保投资细分为治理性环保投资和前瞻性环保投资，研究企业环保投资的内外部影响因素。
2.本项目分别研究了显性激励（股权激励）、隐性激励（晋升激励）对前瞻性环保投资和治理性环保投资的影响，以及显性激励（股权激励）与隐性激励（晋升激励）是否具体替代效应或者互补效应。
3.本项目从高管激励角度，研究了在政府干预背景下，何种高管激励机制更能够激励管理层做出环保投资的决策。
四、成果的应用价值
1.检验不同高管激励方式在企业环保投资中的作用，尤其是高管薪酬、以及股权激励对企业环保投资的影响，为寻求可持续发展的企业如何设计高管激励契约提供了合理建议。
2.我国独立董事薪酬存在较大差异的背景下，研究有助于认识到财务独董薪酬对股价崩盘的影响，可以帮助企业规避治理误区（即通过增加财务独董薪酬来抑制股价崩盘）
